Trender

Att aktiekurser rör sig i trender är en av de mest grundläggande delarna inom trendanalysen. Avsikten med den tekniska analysen är att man ska studera och hitta kurstrender på ett tidigt stadium och utnyttja dem till sin fördel. I teknisk analys menar man att en trend anses vara intakt tills motsatsen har bevisats, vilket betyder att aktiekurser som befinner sig i en stigande fas har större sannolikhet för att fortsätta uppåt än för att vända nedåt. När trenden slår om syns det ofta i sedan länge kända negativa formationer.

	En stigande marknad karaktäriseras av en period med stigande toppar och bottnar, där varje topp och botten ligger över den föregående.
	En fallande marknad karaktäriseras av det motsatta, en period av fallande toppar och bottnar.
	En konsolidering karaktäriseras av att aktiekurser rör sig i sidleds.En konsolidering innebär att det råder jämvikt mellan utbud och efterfrågan på aktien.

När en aktie handlas på börsen så går den ibland upp och ibland ner. Dessa rörelser bildar ett mönster med vissa punkter som sticker ut som högsta nivåer och vissa punkter som sticker ut som lägsta nivåer. Det är dessa punkter som kommer att utgöra grunden för att bestämma trenden.

Genom att studera ett diagram över aktien kan vi se var dessa punkter finns:

De tre marknadsbeteendena

Det låga primärbeteendet är det egentliga trendbeteendet. Det kallas i en stigning ”hausse” eller ”bull”, i ett fall ”baisse” eller bear”

Det medellånga beteendet är korrektioner eller rekyler, ner i haussen och upp i baissen. Det korta beteendet är köp- och säljperioder innanför detta sekundära beteende. Dessa beteende är ointressanta för en investerare som tänker långsiktigt, och ska filtreras bort innan informationen från det primära och sekundära kursbeteende i en stigande primärtrend tappas ofta 33 % till 66% av den sista uppgången. Om kursen till exempel stiger från 100 kr och toppar ut på 150 kr, är det en vanligt med en korrektion ner på mellan 16.50 kr (33% av 50kr) och 33 kr (66% av 50). Vid speciella tillfällen kan likaväl 100% av uppgången gå förlorad, utan att den primära trenden ändrar riktning. Dessa beteenden är illustrerade nedanför.

Faserna i en trend

En primär hausse varar vanligvis i minst 2 år, avbruten av sekundära rekyler nedåt. Den första fasen börjar när förhållandena inte kan bli värre, och det kommer små tecken på bättring i ekonomin. Den andre fasen kännetecknas av aktien generella stigning med bakgrund av den nu erkända förbättringen av ekonomin. Tredje och sista fasen kommer med bakgrund av överoptimism och spekulationer. Historisk sett har de professionella investerare funnits i första och andra fasen. I sista fasen har amatörerna dominerat.

En primär baisse är ett långt fall, vanligtvis kortare än haussen, avbruten av stigningar. Första fasen startar när hoppet om ytterligare stigningar faller, och de dåliga bolagsrapporterna med ”röda siffror” kommer i en strid ström. En längre aktivitetsnivå är bekräftad. Tredje och sista fasen kommer när aktieägarna helt har tappat modet och vill ut, utan hänsyn till företagets underliggande värde, eller när de av ekonomiska orsaker är tvunget till att realisera. Det är här en krasch kan uppstå, när nästan alla står i kö för att sälja, och ingen vill köpa. Då kommer panikförsäljningen.

Under normala förhållanden ska ett beteende i trendriktningen ge den största omsättningen. Om man i en stigande trend ser omsättningen stiga vid ett kursfall eller falla vid en kursstigningen, så är det ett tecken på att det nuvarande trendbeteendet håller på att närma sig sen avslutning. Denna delen av teorin ska kunna anses som en bekräftelse eller stödjande information till sälja kursbeteende. Den är inte en självständig faktor i Dows teori.

Trendkanaler

”Trenden är din vän”.

När vi har identifierat 3 bottnar kan vi rita en trendlinje. Om vi därpå ritar en parallell linje som vi lägger på topparna kommer vi att ha skapat en trendkanal där vi förväntar oss aktien kommer att röra sig. Kom ihåg att om aktien bryter ur denna kanal bör vi agera:

• Sälj om aktier bryter ur nedåt
• Köp om aktien bryter ur uppåt

Två förhållanden är viktiga att iakttaga och förstå:

1. Att inse och acceptera en trendvändning

2. Att inse att en ny trend har startat, och att hålla fast vid denna tills den slutar.

Det första förhållandet innebär att följa det gamla uttrycket om att köpa på botten och sälja på toppen. Ju bättre vi kan definiera en trendvändning, desto närmare kommer vi detta idealet.

Det andra förhållandet går ut på att inte bli nevös och gå ur aktien för tidigt, utan att följa trenden till slutet. Alltför många kortsiktiga investerare syndar mot detta och slutar med att alla de små vinsterna går till att täcka förlusterna de har.

Uppåtriktad trendkanal

Per definition, försöker inte ”trendföljare” att förutspå marknaden. De följer bara med en trend som redan har utvecklat sig. För att följa trenden förlitar de sig på någon form av mekaniskt system. För det mesta är det just trendlinjer som används.

Trendlinjer med mer än 45 graders lutning är vanligtvis en indikation på att linjen inte är en riktigt konstruerad trendlinje. Det är viktigt att konstruera en trendlinje riktigt för annars kan det leda till felaktiga signaler.

Trendernas tekniska styrka kan även ses genom omsättningen; omsättningen bör öka vid en uppgång och avta vid en nedgång. En kraftig omsättningsökning vid en uppgångsfas kan dessutom indikera att den snart kan vara slut, alltså att trendbrott är att vänta. Mer om detta kan ni läsa under avsnittet, volym.

Nedåtriktad trendkanal

En brant trend bryts tillfälligt lätt medan en plan ger säkrare signaler. Historiska data visar att både uppåtgående och nedåtgående trender inte sällan följs av en neutraltrend. Dessa kallas i dessa fall för distributionsfas då den följer en uppåtgående trend respektive ackumulationsfas då den följer en nedåtgående trend.

Dessa uppstår då aktierna byter händer från starka till svaga händer eller tvärt om, och kan ses som små andrum för aktörerna på marknaden.

Som vi sett i tidigare bilder där vi har två linjer som ritas parallella så det bildas en trendkanal. Om kursen, i en uppåtgående trend, inte orkar upp till motståndslinjen är detta ett tecken på att trenden har försvagats och att ett trendbrott är att vänta.

Samma sak gäller i en nedåtgående trend om kursen vänder upp innan den nått ned till motståndslinjen. Det är ett tidigt tecken på att kursen vid nästa uppgång kan slå igenom returlinjen. Detta ger dock bara föraningar till trendbrotten. Om uppgången inom en trendkanal är regelbunden har en genombrytning större betydelse än om en starkt fluktuerande aktie får en eller annan notering på fel sida om en trendlinje.

Det gäller alltså som aktiehandlare att gå in i marknaden då den är i en uppgångsfas, eller kommer att göra det, och gå ur en marknad då den kommer att gå nedåt. Därmed gäller det alltså att upptäcka de signaler som indikerar trendförändringar.

Dessa uppkommer då kursrörelsen har tappat farten och köpare och säljare ligger i bakgrunden och väntar på att utbudet eller efterfrågan ändras. Därmed kan små förändringar orsaka stora reaktioner.

Det kan också nämnas att signalerna inte är säkra även fast de ser fina ut på papperet. En luddig siffra på antalet falska signaler kan beräknas till 15-20%, och det förutsätter ju också att man är duktig på teknisk analys.