Ratos B gick starkt på börsen i början av detta år. Sedan dess har sämre börsklimat, vd-byte och vinstvarningar ställt till det för aktiens utveckling.

Ratos B har hittills i år, räknat på kursen i skrivande stund på 65,95 kr, gått ner med 18,3 %.

Den långa trenden för Ratos B, som vi definierar efter lutningen på 200 dagars medeltals kurvan, är starkt nedåtriktad. Den korta trenden, lutningen på 20 dagars medeltalskurvan, är till och med ännu skarpare nedåtriktad.

Ratos B orkade tidigare i år inte etablera sig över ett motståndet vid 93 kr. Att aktien inte orkade göra detta  under den starka börsperioden vi hade till och med i början av april var ett tydligt svaghetstecken.

Sedan dess har Ratos B givit ifrån sig ett stort antal säljsignaler och ligger nu vid en långsiktigt viktig stödnivå vid ca 66 kr.

Studerar vi månadsdiagrammet nedan ser vi att om Ratos B etablerar sig under stödet vid ca 66 kr så får aktien en ny stark säljsignal. Nästa viktiga stödnivå är vid ca 49 kr. Skulle aktien gå dit ner så innebär det en nedgång på ytterliggare 26%…

Ratos (Månadsdiagram)

Studerar vi istället dagsdiagrammet nedan ser vi dels det stora antalet säljsignaler som Ratos B tidigare erhållit. Dels att Ratos B har de närmaste motståndsnivåerna vid ca 70 kr och ca 76 kr.

Stochastic-indikatorn visar att Ratos B är översåld. Detta är dock ingen köpsignal i sig själv. En aktie kan fortsätta vara översåld en längre tid om den kommit in i en stark trend.

Ratos B är hittills ett mycket tydligt exempel på detta. Aktien började vara översåld redan i början av april när aktien stod i ca 86 kr. Nu en månad senare är Ratos B fortfarande översåld och har gått ner med hela 23% sedan dess.

Vi rekommenderar därför att man är ytterst försiktig med aktieinnehav i Ratos B tills någon form av vändningssignal har erhållits i diagrammen. Håller inte stödet vid ca 66 kr är risken för nya stora nedgångar betydande.

Vi rekommendera istället att Ratos B blankas på eventuella uppåtrekyler. Sikta på nedgångar till ca 49 kr. Stop loss om aktien stänger över 70 kr eller över 76 kr. Allt efter var och ens riskprofil.

Flytta sedan ner stop lossen allt eftersom positionen visar mer och mer vinst.

Ratos (Dagsdiagram)

Dawid Myslinski på Redeye skrev i en börskrönika idag att man ska skilja sig från flocken. Dawid har en bra poäng eftersom när man skiljer sig från flocken är potentialen för stora vinster som störst.

När alla är överens om den fortsatta utvecklingen innebär det att många aktörer har felaktiga positioner. Då kan det vara lönsamt att man i stället bestämmer sig för att gå åt motsatt håll än vad majoriteten tror.

Rörelsen förstärks ofta åt motsatt håll när alla ”springer mot nödutgången” samtidigt, och det är också däri potentialen till de stora vinsterna finns för den som har modet att lita på sin egen övertygelse och stå emot flockmentalitetens bedrägliga trygghetskänsla.

Beträffande dagens utveckling med nya test på nedsidan och kast genom MA-200, kan man undra ifall utvecklingen skakar av de ”svagare händerna” för att sedan vända uppåt. Om det blir ett faktum är svårt svara på.

Däremot vet vi att en falsk säljsignal ger oss en extra stark köpsignal (Turtle Soup).

Passar på att flagga för Gyllenrams artikelserie om flockbeteendet på de finansiella marknaderna. Varje vecka kommer det publiceras en del av artikelserien. Första delen läser ni här!

OMXS30 (daily chart)

Beskedet om nyval i Grekland fick omvärldsbörserna att vända nedåt på tisdagen, efter en positiv inledning då tysk BNP stigit mer än väntat i första kvartalet. Strax efter klockan 15 på tisdagen bekräftades att Grekland inte kunnat nå en uppgörelse om att bilda en ny regering och att det därmed kommer att bli nyval i landet.

Sverige har nästan ingen exponering mot Grekland i det svenska banksystemet. Och vi har en mycket begränsad utrikeshandel med Grekland. Risken för oss är om det sprider sig i världsekonomin.

Den tyska ekonomin växte med 0,5 procent sekventiellt i första kvartalet, mot väntade 0,1 procent, drivet av stark nettoexport. Det bidrog till att euroområdet, med oförändrad BNP-siffra i kvartalet, lyckades undvika ”teknisk” recession.

VIX-index / S&P 500

Från USA överraskade både ett förbättrat stämningsläge bland husbyggarna i maj liksom indexet för affärsförhållandena för industrin i delstaten New York, som båda kom in bättre än förväntat jämfört med Bloomberg News analytikerenkäter.

VIX-index har trots en förhöjd osäkerhet visat att investerarna varit optimistiska och inte hedgat sina positioner i någon större utsträckning. Det vi kan se nu är att volatilitetsindex har börjat stiga och forcerat 20-nivån. Än så länge befinner vi oss fortfarande på relativt låga nivåer, men som vi ser i grafen kan optimism snabbt övergå till rädsla och sedermera till panik.

Börsen idag

Marknadsöversikt

Dagens handelssession stänger kl 13 i Sverige, och har helstängt imorgon. Årets börsöppettider finner ni här.

Euron har fortsatt att tappa mark sedan den svenska tisdagsstängningen och USA-räntorna sjunker några punkter. Det osäkra politiska läget i Grekland är fortsatt i fokus.

Dagordningen på hemmaplan är tunn. I Storbritannien riktas blickarna mot statistik över arbetslösheten för april.

För eurozonen publicerasbåde KPI-statistik och handelsbalans.

På andra sidan av Atlanten kommer siffror på USA:s industriproduktion i april. Mot bakgrund av att ISM:s index för industrin steg något i april så är sannolikheten ganska god att även den faktiskt uppmätta aktiviteten ska ha fortsatt öka lite snabbare jämfört med motsvarande period förra året.

Stockholmsbörsen

Analys OMXS30

Stockholmsbörsens OMXS30-index stängde ned 0,6 procent på noteringen 999,2. Omsättningen på Stockholmsbörsen var 11,7 miljarder kronor och inklusive handeln på Chi-X, Burgundy, Turquoise och Bats var siffran 15,6 miljarder kronor.

”Vi är fullständigt styrda av makropolitiska händelser så det är väldigt lite intresse kring vad som händer på företagssidan. Marknaden uppskattade inte att det blir nyval i Grekland. Sedan kompenserades det lite av hyfsade makrosiffror från USA, men det räckte inte riktigt till för att skingra Greklandsoron”, säger en analyschef till Nyhetsbyrån Direkt.

Ur en teknisk synvinkel är trenderna neråt, och som kortsiktig trendföljare, jobbar spekulanten i motvind vid köp för uppgång. OMXS30-index har fått ett flertal säljsignaler de senaste veckorna och efter gårdagens stängning nedanför april lägsta vid 1004 effektuerades ännu en säljsignal.

Dagens länktips

• Veckorapport av C-G Gyllenram
• Del 1: Flockbeteende på de finansiella marknaderna
• Årets börsöppettider
• Kostnadsfritt seminarium

För Clas Ohlson ser Affärsvärlden en betydligt mer lönsam tioårsperiod för aktieägarna än det senaste decenniet.

Tidningen tror att om detaljhandelskedjan kan växa med 10 procent per år samtidigt som marginalen respektive värderingen bibehålls eller förbättras kan resan bli angenäm.

Företaget har tidigare växt med omkring 10 procent per år, trots en svag konjunkturutveckling. Clas Ohlson har även en ambitiös butiksexpansion vilken Affärsvärlden tror kan fortsätta, vilket är i linje med företagets finansiella mål. Risker finns i bland annat konjunkturutveckling i Storbritannien samt e-handeln. Med nuvarande kurs väger dock möjligheterna över vilket ger rekommendationen köp.

Loomis aktie har efter vårens börsturbulens kommit ned till attraktiva nivåer anser Affärsvärlden. Loomis aktie har efter att riktkursen uppnåddes i slutet i januari utvecklats sämre än index, men företaget har fortsatt att leverera. Tidningen räknar med att resultatutvecklingen under andra halvan av 2012 fortsätter att bli bättre även om konjunkturen kan ställa till det för kunderna. En positiv syn finns på företaget vilket gör att affärsvärlden upprepar köp.

För läkemedelsföretaget Bioinvent är rekommendationen vänta eftersom bolaget dras med kroniska underskott samt att de tre tidigare emissionerna fortfarande är dåliga nyheter. Det krävs att båda fas II-studierna som företaget har igång går vägen för att det ska finnas utrymme för kurslyft.

Affärsvärlden är skeptisk till branschen, investeringar i enskilda forskningsbolag är knappast att rekommendera för vanliga aktieägare.

Fagerhult har tagit sig en bit över Affärsvärldens riktkurs och tidningen anser nu att potentialen är begränsad.

Långsiktigt är Affärsvärlden fortsatt positivt inställda till Fagerhult som gynnas av trenden mot ökad energieffektivitet. Fler förvärv lär vänta och potential finns att höja marginalen ytterligare. Bedömning är dock att vi inte lär få se detta i närtid, och aktieägare bör därför ta hem vinsten. Rekommendationen är därför att vänta.

Sverige

Tyskland är en fyrbråk i Europa med den lägsta arbetslösheten på 20 år i kombination med både en stark nettoexport och positiv inhemsk konsumtion. Glädjen varade dock bara några timmar innan europaproblematiken gjorde sig påmind. Dragkampen mellan låga börsvärderingar och den politiska situationen forsätter och det är uppenbart att det för närvarande är den sistnämnda faktorn som har greppet om börsutvecklingen.

Det grekiska valet borde inte ha fått någon större marknadseffekt då de klart största partierna Pasok och Ny Demokrati förbundit sig att hålla fast vid de åtstramningar som var kravet för stödpaketen från EU/IMF. Mycket överaskande blev dock just dessa partier valets stora förlorare och vänsteralliansen Syriza blev landets näst största parti med 17 % av rösterna, vilket var fyra gånger mer än vid valet 2009. Ett nyval förefaller nu helt oundvikligt då även förslaget att bilda en teknokratregering (som i Italien) misslyckats.

Det finns ett klart folkligt stöd i Grekland för att behålla euron och det är taktiken att vara positiv till euron, men avisande till besparingskraven som fått Syriza att gå så kraftigt framåt. Detta förfaller dock som uppenbar populism, eftersom EU/IMF uttryckligen kräver åtstramningar om Grekland vill behålla euron som valuta. Om Pasok och ND gör nyvalet till en folkomröstning om euron kan de möjligtvis vinna framgång och locka tillbaka väljarna, men risken är uppenbar att missnöjet är så grundmurat att Syriza istället förstärker sin position.

Efter ”Merkozy” (Merkel/Sarkozy) är det nu dags för ”Homer” (Merkel/Hollande) och marknaden skulle verkligen välkomna att dessa regeringschefer tar ett fast grepp om rodret och tydligt visar hur de vill lösa skuldkrisen. Även om Hollande vann det franska valet på en mjukare ekonomisk linje är hans handlingsutrymme kraftigt beskuret då Frankrike knappast kan skryta med en ekonomi i högform.

Spanien

Den 23:e maj hålls ett extrainsatt EU-toppmöte där marknaden förhoppningsvis får mer information om hur ”Homer” tänker agera för att gemensamt styra upp den europeiska farkosten på en positiv bana.

Som vi skrev om föregående vecka kan så mycket som 10 procent den totala lånstocken i spanska banker vara problemlån och den spanska regeringens plan för att rekapitalisera banksektorn har mötts med misstro. Bara den regionala sammaslutningen, Bankia, lär behöva tio av de femton miljarder som Spanien avsatt för stabilisera banksystemet. Som framgår av diagrammet till höger föll den spanska börsen under tisdagen till nytt årslägsta och tangerar nu bottennivån från 2009. Det är fortfaranden en bit kvar till de kurser som rådde som lägst under2002, men det skulle inte förvåna om även dessa kommer att tangeras.

EUR/SEK

För att lägga ytterligare lök på laxen så har mer än tjugo italienska banker blivit nedgraderade på grund av en stigande andel av så kallade dåliga lån och att landet befinner sig i recession och det vore klart förvånande om inte ett antal ytterligare europeiska banker står på tur för sänkta betyg.

Den ökade oron i Europa har även smittat av sig på den svenska kronan som har uppvisat en markant försvagning de allra sista dagarna. Vänligen se diagrammet till höger. För oss svenskar framstår detta naturligtvis som påtagligt irrationellt inte minst när kapitalet flödar in och pressar med obligationsräntorna till årslägsta. Med en anständig tillväxt och en Riksbank som är ovillig att sänka räntan är det svårt att hitta några andra skäl än psykologiska till rörelsen.

Koppar

Trots alla negativa konstateranden ovan råder det ingen börspanik, vilket förklaras av att marknaden är en effektiv diskonteringsmekanism som redan till stor delar har prissatt aktierna utifrån framtida förväntningar. På rent värderingsmässiga grunder är det svårt att komma fram till en annan slutsats än att dagens kursnivåer är attraktiva under förutsättning att vinstprognoserna för 2013 inte är överdrivet optimistiska.

Den negativa trend som började i mars har dock varit mer enveten än vad vi räknat med och den rådande politiska osäkerheten är så markant att börsen kan fortsätta nedåt av sin egen tyngd. När vi studerar de svenska storbolagsaktierna är emellertid redan de flesta så nedpressade att det är osannolikt med något ras, men däremot kan den svenska börsen glida nedåt och göra aktierna ännu billigare. Skulle börsen tappa ytterligare runt fem procent dvs. ned till 960 -940 punkter och radera ut årets uppgång kommer det sannolikt finnas goda skäl att bli mer positiv till börsutvecklingen och inta köpberedskap.

”Man måste hjälpa sina medmänniskor ibland. Om alla verkligen behöver sälja sina aktier får du hjälpa dem genom att köpa. Och när alla verkligen vill köpa aktier får du hjälpa dem genom att sälja.”
John Templeton (www.investerarcitat.se)

Modern Times Group, eller MTG, är ett internationellt mediaföretaget som har sin kärnverksamhet inom TV. Detta innebär bland annat att bolaget är i hög grad konjukturkänsligt då annonskonjukturen kan svänga stort.

MTG B har i år gått ner med 6,0% räknat på kursen i skrivande stund på 309. Detta att jämföra med utvecklingen för OMXS30 som istället gått upp 2% i år.

MTG B (Månadsdiagram)

MTG B har ett kraftigt motstånd vid ca 370 kr som aktien har stött i ett flertal gånger det senaste året.

Studerar vi månadsdiagrammet ovan ser vi om MTG B skulle etablera sig över 370 kr motståndet får aktien en tydlig köpsignal. Då ser vägen öppen ut för en uppgång till nästa starka motståndsområde som ligger vid ca 500 kr.

Skulle däremot MTG B etablera sig under stödet vid ca 257 kr får aktien en stark säljsignal. Risken är då uppenbar att aktien inte hittar något starkare kursstöd förrän först vid ca 156 kr nivån. Detta skulle i så fall innebära en nedgång på ca 40% från 257 kr..

Det ser alltså ut att kunna bli relativt stora rörelser för MTG B om aktien etablerar sig utanför konsolideringsintervallet 257- 370 kr.

Studerar vi istället dagsdiagrammet nedan så får vi ett kortsiktigare perspektiv. Där ser vi att MTG B har fått ett antal säljsignaler sedan årshögstanivån på 371,3 kr den 3 april. Bland annat fick  MTG B säljsignaler när aktien gick under stödnivåerna vid ca 330 kr och ca 316 kr.

Skulle MTG B etablera sig under stödnivån vid ca 297 kr får aktien förnyade säljsignaler. Då borde stödnivån vid ca 271 kr och troligtvis även den viktiga stödnivån vid 257 kr komma att testas.

Stochastic-indikatorn är på låga nivåer och indikerar att MTG B är översålt. Det är dock ingen köpsignal i sig självt då en aktie kan fortsätta vara översåld en längre tid om aktien kommit in i en stark trend.

Stochastic-indikatorn har dessutom börjat visa tendens till positiv divergens. Det är när själva aktiekursen når nya bottnar på allt lägre nivåer medan indikatorn når nya bottnar på allt högre och högre nivåer. Detta är dock inte heller någon köpsignal i sig själv. Däremot förstärker det signalvärdet i eventuellt kommande köpsignaler.

De närmaste motstånden för MTG B ligger vid ca 320 kr där två olika trendlinjer ansluter. Stänger MTG B över 320 kr så får aktien köpsignaler som dock har relativt begränsad uppsida. Redan vid ca 330 och ca 340 kr har MTG B motståndsnivåer som tar emot.

Den viktigaste motståndsnivån ligger däremot vid ca 370 kr. Etablerar sig MTG B får aktien betydligt starkare köpsignaler. Detta har vi också redan konstaterat från studierna av månadsdiagrammet ovan. Det är också först då vi kan börja sikta på 500 kr nivån.

Det ser emellertid mycket svårt ut för MTG B att den närmaste tiden utmana motstånden vid 370 kr. Detta bland annat på grund av att både den långa samt den korta trenden är tydligt nedåtriktade för aktien.

Dessutom ser det inte ut som om aktien får stöd av aktiemarknaden generellt sett. Se vår analys av OMXS30 den 14 maj.

Vi rekommenderar därför att MTG B-aktien blankas på eventuella uppgångar. Sikta på en nedgång till minst ca 271-257 kr. Stop loss om aktien stänger över 320 kr, 340 kr eller över 370 kr. Allt efter var och ens riskpreferens.

Flytta ner stop lossen allteftersom positionen visa mer och mer vinst.

MTG B (Dagsdiagram)

Fortsatt riktar marknaden nervösa blickar mot Grekland, där presidentens senaste bud är att försöka bilda en opolitisk teknokratregering för att bryta det politiska dödläget och undvika nyval.

Problemen i Grekland spetsas dessutom med oro för den kinesiska tillväxten, under natten drivet av att de utländska direktinvesteringarna minskade för sjätte månaden i rad i april. Dessutom nedgraderade Moody’s 26 italienska banker på måndagskvällen.

Marknadsöversikt

Tisdagens agenda

Tisdagens agenda är mycket välfylld med bland annat preliminär BNP för det första kvartalet från en lång rad euroländer, däribland Tyskland och Frankrike, liksom krislandet Grekland, och euroområdet som helhet.

På Europaagendan står också tyskt ZEW-index för maj och till kvällen hålls det första mötet mellan Tysklands förbundskansler Angela Merkel och Frankrikes nye president Francois Hollande.

Här hemma presenterar IMF sin årliga översyn av svensk ekonomi, klockan 9, och vice Riksbankschef Barbaro Wickman-Parak talar om sin syn på omvärlden och Sverige, klockan 10.30. Dessutom kommer boprisstatistik för april från Mäklarstatistik och Valueguard, kortperiodisk sysselsättningsstatistik för det första kvartalet från SCB och Exportrådets exportchefsindex för det andra kvartalet.

Även USA-agendan är tung, med bland annat KPI och detaljhandel för april liksom Empire Manufacturing Index och NAHB husmarknadsindex för maj.

Klockslag för dagens händelser

OMXS30 (daily chart)

Stockholmsbörsen

Stockholmsbörsen (OMXS30-index) tappade hela 2,7 procent till noteringen 1.005. Omsättningen på Stockholmsbörsen var knappt 12 miljarder kronor.

På det svenska börsgolvet var verkstadsbolagen Sandvik, Scania och Atlas Copco ned mellan 3,3 och 3,8 procent. Inom finans backade Swedbank och SEB båda över 3 procent.

Tekniskt sett är trenderna i de olika tidsperspektiven negativa. MA-20, MA-50 och MA-200 lutar samtliga neråt. Börsen har sedan i början av mars fått ett antal säljsignaler när index brutit viktiga nivåer på nedsidan.

Under måndagens session pressades index ner mot MA-200. Vid medeltalet avtog säljtrycket och stängning skedde strax ovanför april lägsta vid 1004 punkter.

Inför tisdagen indikerar de europeiska terminerna en svagt positiv öppning. Köparnas styrkebesked vid slutet av måndagens handel kan alltså prägla inledningen, men oväntade siffror på dagens viktiga statistik eller uttalanden från Europa kan snabbt slå omkull. Vi har en välfylld handelsdag att vänta.

Strategiförslag på OMXS30

Av: Direkt/Tradingportalen

Prenumerera på våra analyser kostnadsfritt

Det framgår av ett pressmeddelande.

Utsikterna för samtliga berörda banker är fortsatt negativa, heter det i pressmeddelandet.

I nästan samliga fall handlar det enligt Moodys om nedgraderingar av bankernas egna kreditvärdigheter, snarare än ändrade antaganden från Moodys angående i vilken mån bankerna kan räkna med tredjepartsstöd, såsom regeringsstöd.

Betyget sänktes med ett steg för 10 banker, två steg för 8 banker, tre steg för 6 banker, och fyra steg för 2 banker.

På måndagseftermiddagen dementerade vidare Moodys via ett e-mail från sin talesperson Kirsten Knight uppgifterna från tidigare på måndagen om fördröjning av de tidigare aviserade bankutvärderingarna, en fördröjning som skulle ha uppstått i eurokrisens och JP Morgan-förlustens spår.

Det skriver Bloomberg News.

I mailet skrev Moodys att dess plan inte har ändrats, och att företaget väntar sig att ha färdigställt utvärderingarna i slutet av juni.

Talespersonen avböjde att kommentera när utvärderingarna ursprungligen var tänkta att vara klara.

Den 13 april meddelade Moodys att det avser att nedgradera kreditbetygen för flertalet banker i början av maj, däribland BNP Paribas, Deutsche Bank och Morgan Stanley.